Il recente sciopero di Boeing si è concluso con un accordo provvisorio, un traguardo significativo tanto per l’azienda quanto per il sindacato International Association of Machinists (IAM). Questo evento non ha solo attirato l’attenzione per le sue implicazioni economiche, ma anche per il suo impatto sull’intera industria aerospaziale, un settore fondamentale per l’economia americana. Un tale accordo riflette le complesse dinamiche tra una delle più grandi aziende del mondo e i suoi dipendenti, che hanno lottato per condizioni migliori. Analizziamo più da vicino i dettagli di questo accordo, le conseguenze per il futuro dell’industria e l’impatto sull’economia degli Stati Uniti.

Un accordo che mette fine a cinque settimane di sciopero
Il 16 settembre, dopo un lungo sciopero durato cinque settimane, Boeing e il sindacato IAM hanno finalmente trovato un punto d’incontro, raggiungendo un accordo provvisorio che ora attende di essere votato dai membri del sindacato. Questo passo rappresenta una svolta importante per chiudere uno dei più estesi scioperi nella storia recente dell’industria aerospaziale statunitense.
Ora, l’esito del contratto dipende dai 33.000 membri del sindacato IAM, che voteranno sull’approvazione o meno dell’accordo. Se la maggioranza dei lavoratori esprimerà un voto favorevole, lo sciopero verrà finalmente dichiarato concluso, e le attività di Boeing potranno riprendere nelle fabbriche di Renton, Washington, dove le operazioni erano state interrotte per settimane.

I dettagli dell’accordo e l’impatto dello sciopero
Un aspetto cruciale dell’accordo riguarda l’aumento salariale del 35% distribuito su quattro anni, un netto miglioramento rispetto alla precedente offerta del 25%. Questo incremento riflette la forte determinazione dei lavoratori nell’ottenere condizioni lavorative più eque. Inoltre, è previsto un bonus di firma di 7.000 dollari, più del doppio rispetto a quanto offerto inizialmente. Questo bonus rappresenta un incentivo significativo, che riconosce gli sforzi e i sacrifici fatti dai lavoratori durante il periodo di sciopero.
Sebbene lo sciopero fosse centrato su Boeing, i suoi effetti si sono sentiti a livello economico nazionale. Boeing non è una compagnia qualunque: è uno dei maggiori esportatori degli Stati Uniti e il suo contributo all’economia nazionale è di circa 79 miliardi di dollari all’anno. Oltre a sostenere direttamente e indirettamente circa 1,6 milioni di posti di lavoro, Boeing collabora con più di 10.000 fornitori sparsi in tutti i 50 stati americani.
Tuttavia, una delle questioni più controverse rimane il piano pensionistico. Boeing ha deciso di non ripristinare il tradizionale piano pensionistico, optando per continuare a contribuire ai piani 401(k) dei dipendenti, aumentando però i contributi aziendali. Sebbene questo cambiamento possa sembrare vantaggioso per alcuni, per molti lavoratori rappresenta una perdita rispetto al vecchio sistema pensionistico.

Le perdite economiche per Boeing durante lo sciopero
Lo sciopero ha causato danni economici rilevanti per Boeing, con perdite stimate intorno a 1 miliardo di dollari al mese. Queste difficoltà si sono aggiunte a una situazione finanziaria già precaria per l’azienda, che negli ultimi anni ha dovuto affrontare numerose sfide, tra cui la riduzione del 10% della sua forza lavoro globale, con circa 17.000 dipendenti licenziati.
Nonostante queste difficoltà, Boeing continua a mantenere una posizione dominante nel mercato aerospaziale globale, grazie alla sua leadership nella produzione di aerei di grandi dimensioni e alle sue numerose partnership nel settore della difesa.

Problemi di sicurezza per i velivoli Boeing e le sfide future
Il percorso di Boeing, tuttavia, non è privo di ostacoli. L’azienda ha subito diversi colpi negli ultimi anni, tra cui gli scandali legati ai due tragici incidenti che hanno coinvolto il modello 737 Max, eventi che hanno portato a una sospensione di 20 mesi della produzione e a perdite stimate intorno ai 33 miliardi di dollari.
I problemi legati alla sicurezza dei velivoli Boeing non si fermano al 737 Max. Di recente, un caso che ha coinvolto un volo della Alaska Airlines ha sollevato ulteriori preoccupazioni. Un bullone difettoso ha causato il distacco di una porta durante il volo, mettendo in discussione ancora una volta i controlli di sicurezza effettuati dall’azienda. Episodi come questo non fanno altro che alimentare i dubbi sulla qualità della produzione di Boeing.

Ripresa della produzione e impatti sull’industria aerospaziale globale
Se l’accordo verrà ratificato dai lavoratori, Boeing potrà finalmente riprendere la produzione nelle sue fabbriche. Ma la vera domanda è se questo sarà sufficiente per ricostruire la fiducia tra l’azienda e i suoi dipendenti, una fiducia che negli ultimi anni è stata duramente messa alla prova. In un settore come quello aerospaziale, dove la sicurezza e la qualità sono fondamentali, ripristinare questa fiducia sarà un passo cruciale per il futuro.
Una ripresa della produzione in Boeing potrebbe avere ripercussioni significative non solo sull’economia americana, ma sull’intera industria aerospaziale globale. Boeing è un pilastro del settore e qualsiasi interruzione nella sua produzione si riflette su un’intera catena di fornitori e partner commerciali, inclusi i governi che dipendono dalle consegne di aerei per soddisfare i propri impegni.

Analisi Finanziaria

Boeing nel Settore Aerospaziale e Difesa
L’industria Aerospaziale e Difesa (A&D), che include aziende come Boeing, ha prodotto un valore economico di 425 miliardi di dollari nel 2023, pari all’1,6% del PIL degli Stati Uniti. Le prospettive di crescita per il periodo 2024-2030 sono promettenti, grazie all’incremento della spesa per la difesa e alle crescenti tensioni geopolitiche. Tecnologie avanzate come sistemi di difesa e velivoli di nuova generazione continueranno a spingere il settore verso nuovi traguardi.
Boeing è un gigante nel settore dell’aviazione commerciale e della difesa. Come principale produttore di aeromobili con oltre 100 posti, l’azienda compete soprattutto con Airbus. Boeing sviluppa e fornisce aerei di linea commerciali, come il 737 (a corridoio singolo) e i modelli 777, 787 e 747 (a doppio corridoio), affermandosi come un attore chiave nel settore degli aerei commerciali.
Oltre alla sua attività commerciale, Boeing ha una presenza rilevante nel settore della difesa, dove è il secondo più grande appaltatore del governo degli Stati Uniti, superato solo da Lockheed Martin.

Chi Sono i Clienti di Boeing ed i Principali Competitor?
Boeing serve una vasta gamma di clienti, inclusi operatori di aerei di linea commerciali e agenzie governative statunitensi, come il Dipartimento della Difesa, la NASA e il Dipartimento della Sicurezza Interna. Questa diversificazione dei clienti consente a Boeing di mantenere stabilità nelle sue entrate, nonostante le fluttuazioni economiche.
Boeing affronta una concorrenza significativa, sia nel segmento commerciale che in quello della difesa. Nel mercato degli aerei commerciali, i suoi principali concorrenti sono Airbus, Embraer e Bombardier. Nel settore della difesa, le principali sfide arrivano da colossi come Lockheed Martin, Northrop Grumman e General Dynamics.

Analisi delle Entrate
Le entrate di Boeing derivano principalmente da tre segmenti chiave:
Aerei commerciali: Con ricavi di 29 miliardi di dollari, rappresentano il 39% delle entrate totali dell’azienda.
Difesa, spazio e sicurezza: Questo segmento ha generato 26 miliardi di dollari, pari al 35% delle entrate.
Servizi globali: Include la gestione della catena di approvvigionamento, manutenzione e addestramento, con ricavi di 20 miliardi di dollari, il 26% delle entrate totali.

Cosa dice Quantaste?

La piattaforma di analisi finanziaria Quantaste fornisce un’analisi dettagliata sulla situazione di Boeing, dandogli una valutazione complessiva di SELL con 24 punti su 100. La prospettiva di una contrazione economica negli Stati Uniti e una riduzione stagionale dei volumi, il titolo viene classificato come Strong Sell a livello tecnico, a causa di un trend ribassista evidente sin dall’inizio del 2024.
Con un punteggio di 74/100, gli analisti prevedono comunque una potenziale ripresa del titolo. Al momento della stesura di questo articolo (18 ottobre 2024), il prezzo delle azioni di Boeing è di 155$, con un obiettivo di prezzo stimato intorno ai 200$, rappresentando una potenziale crescita del 24%.

Sul fronte dei Fondamentali, Boeing ha un punteggio di 45/100, un’indicazione di cautela per gli investitori, che dovrebbero monitorare attentamente la situazione finanziaria dell’azienda.
Il Trend di Medio e Lungo termine rimane Ribassista, il Breve termine è passato a neutrale da pochi giorni, in linea con la valutazione complessiva dell’azienda.

Analisi Economica di Boeing
L’analisi fondamentale evidenzia un quadro complesso per Boeing. Nonostante le entrate dell’azienda siano passate da 64,57 miliardi di dollari a 64,86 miliardi nel trimestre conclusosi il 30 giugno 2024, il contestuale aumento dei costi di produzione che ha ridotto i margini lordi.
L’azienda risulta non essere profittevole dal 2019, e questo ha portato a una riduzione della liquidità disponibile, che attualmente ammonta a 12,6 miliardi di dollari contro debiti a lungo termine dell’azienda pari a 52,9 miliardi di dollari. Boeing ha registrato una perdita netta di 1,44 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2024, pari a 2,33 dollari per azione, rispetto a una perdita di 149 milioni di dollari nel periodo corrispondente dell’anno precedente.
Durante il secondo trimestre del 2024, Boeing ha registrato una erosione di 4,3 miliardi di dollari in contanti, con il CFO Brian West che ha avvisato di ulteriori pressioni sul capitale circolante nel breve termine, prevedendo un terzo trimestre difficile in termini di liquidità. L’aumento dell’inventario invece è stato causato da un rallentamento della domanda, dopo un picco verso la fine del 2023.

Indebitamento e Flusso di cassa
Un aspetto cruciale della performance finanziaria di Boeing riguarda la gestione della sua liquidità. Alla fine del trimestre, la liquidità e gli investimenti in titoli negoziabili ammontavano a 12,6 miliardi di dollari, un aumento significativo rispetto ai 7,5 miliardi di dollari dell’inizio del trimestre. Questo aumento è stato trainato dall’emissione di nuovo debito per 10,0 miliardi di dollari, parzialmente compensata dall’utilizzo del flusso di cassa libero.
Anche il debito complessivo di Boeing è aumentato, passando da 47,9 miliardi di dollari a 57,9 miliardi di dollari nello stesso periodo, il che mette in evidenza la pressione finanziaria dell’azienda.
La società ha registrato un flusso di cassa operativo negativo di (3,9 miliardi di dollari) e un flusso di cassa libero negativo di (4,3 miliardi di dollari). Questi risultati riflettono le difficoltà nei programmi di sviluppo della difesa e le minori consegne di aerei commerciali.

Portafoglio ordini e Prospettive
Alla fine del trimestre, il portafoglio ordini totale di Boeing ammontava a 516 miliardi di dollari, un segnale positivo per il futuro. Questo comprende oltre 5.400 ordini di aerei commerciali, per un valore di 437 miliardi di dollari. Il volume degli ordini indica una domanda sostenuta per i prodotti di Boeing, anche se l’azienda dovrà affrontare sfide per aumentare la produzione e consegnare gli ordini nei tempi previsti. L’unità di aerei commerciali di Boeing ha registrato un calo del fatturato del 32% su base annua, scendendo a 6 miliardi di dollari, con un margine operativo dell’11,9%. Questi risultati sono stati influenzati dalle minori consegne di aerei e dai costi elevati, tra cui quelli legati alla ricerca e sviluppo.
Durante il trimestre, Boeing ha consegnato 92 aerei commerciali.

Defense, Space & Security: Sfide e Opportunità
Il segmento Defense, Space & Security di Boeing ha registrato un fatturato di 6,0 miliardi di dollari nel secondo trimestre, con un margine operativo negativo del (15,2%). Questo risultato riflette 1,0 miliardi di dollari di perdite su alcuni programmi di sviluppo a prezzo fisso. In particolare, il programma KC-46A ha registrato una perdita di 391 milioni di dollari, in gran parte a causa di rallentamenti nella produzione commerciale e di problemi legati alla catena di approvvigionamento.
Inoltre, i programmi T-7A, VC-25B e Commercial Crew hanno subito perdite significative a causa di costi di ingegneria e produzione più elevati del previsto, oltre a sfide tecniche che hanno influenzato il completamento dei progetti.

Successi e acquisizioni nel settore della difesa
Nonostante le difficoltà, l’azienda ha ricevuto un contratto per la fornitura di sette elicotteri MH-139A alla U.S. Air Force e ha consegnato il primo CH-47F Block II Chinook all’esercito degli Stati Uniti. Inoltre, il portafoglio ordini di Defense, Space & Security ammonta a 59 miliardi di dollari, con il 31% proveniente da clienti al di fuori degli Stati Uniti, a dimostrazione dell’ampia portata globale di Boeing nel settore della difesa. Durante il trimestre, Boeing ha ottenuto nuovi contratti di servizio, inclusi un contratto di logistica Apache basato sulle prestazioni dall’esercito degli Stati Uniti e contratti di servizio FliteDeck Pro con Hainan Airlines e Ryanair. Questi contratti consolidano la posizione di Boeing nel mercato dei servizi globali, un settore strategico per la crescita futura dell’azienda.

Conclusioni
Nonostante un trimestre complesso, Boeing sta facendo progressi significativi nel rafforzare le proprie operazioni e posizionarsi per il futuro. I risultati finanziari del secondo trimestre mostrano sfide in settori chiave come la difesa e la produzione commerciale, ma il portafoglio ordini solido e le misure intraprese dall’azienda offrono una visione positiva a lungo termine.
Con l’aumento della produzione di aerei commerciali e i nuovi contratti acquisiti nel settore della difesa, Boeing è ben posizionata per recuperare terreno e rafforzare la propria leadership nel settore aerospaziale e della difesa globale.